石油石化：OPEC+个别成员国增产愿望加强，原油供应压力加大。据ifind数据，2025年4月18日-2025年4月25日，WTI原油期货收盘价(毗连)下跌2.15%，布伦特油期货价下跌1.39%。地缘时势方面：4月25日，美国总统特使和普京正在莫斯科举办三幼时会讲磋议了俄乌寝兵赞同的盘算，会后，特朗普表现：俄乌极端亲昵竣工停火赞同，现正在该举办高层会见；4月26日，美国与伊朗代表团举办第三轮间接议和，议和传达出肯定的踊跃信号。基础面：依照OPEC最新储积盘算，从本月到2026年6月，每月减产量将从19.6万桶/日到52万桶/日不等，高于此前的18.9万桶/日至43.5万桶/日，但克日三位熟识欧佩克+议和的音讯人士表现，几个欧佩克+成员国将提议该机合正在6月份毗连第二个月加疾石油增产，成员国之间正在服从产量配额方面存正在争议，OPEC+拟加疾增产加大了原油供应压力；其余，哈萨克斯坦能源部长表现：正在决议石油产量水准时，将优先酌量国度益处，而不是欧佩克+集团的益处，固然从此澄清表现哈萨克斯坦周到执行OPEC+石油坐蓐策略所规定的负担，但市集以为哈萨克斯坦或者不会很好的奉行储积性减产盘算并有激烈的增产愿望。宏观经济方面：4月24日，美联储Waller和Hammack两名官员先后表达出加快降息的立场，市集对美联储降息预期升温，对宏观的挂念减缓。
氟化工：国补驱动内需增加，供应以销定产，造冷剂代价高位续涨。供应端受策略限定确定性收紧，下游汽车、空调等资产受益于国补策略、内需增强化劲，造冷剂基础面向好、代价延续稳中有涨趋向。需求端，2025年家电“国补”新政已布告，聚焦1、2级能效家电，补贴15%-20%，实行至年尾，空调补贴由1台扩至3台，补贴力度空前，促使空调资产消费维持较好的增加趋向，据资产正在线月我国度用空调内销排产同比加多15.4%、28.8%、36.7%；汽车方面，通过扩展汽车报废更新支撑范畴、汽车置换更新赐与补贴等办法促使消费，据中汽协数据，2025年1-3月，我国汽车产销离别完毕756.1万辆和747.0万辆，同比离别增加14.5%和11.2%，下游高景气鼓动主流造冷剂需求预期精良。供应端，2025年二代造冷剂坐蓐总量接续删除，三代造冷剂总坐蓐配额同比增幅有限，各家配额已定、闪现高聚合度，厂家以销定产气象集体，供应确定性受限支持造冷剂代价高位坚挺。
本周，咱们提议体贴石油石化、氟化工、半导体质料板块。石油石化：个别欧佩克+成员国或将正在5月集会上提议该机合正在6月份毗连第二个月加疾石油增产，成员国之间正在服从产量配额方面存正在争议，OPEC+拟加疾增产加大了原油供应压力，中长久油价仍面对下行压力。固然油价面对下跌危急，但国内油企通过上下游一体化构造和油气出处多元化下降了功绩对油价的敏锐性，并加快正在国内发掘海上油气资源等下降能源对表依存度，提议体贴结余韧性相对强的“三桶油”：中国石油、中国石化、中国海油。氟化工：2025年二代造冷剂配额进一步裁减，三代造冷剂配额同比增量有限，供应端确定性受限，需求端，下游家电正在国补驱动下希望保护向上增势，造冷剂供需式样向好，提议体贴三代造冷剂产能当先企业：巨化股份、三美股份、昊华科技，及上游萤石资源：金石资源。半导体质料：半导体库存去化趋向向好，终端基础面预期渐回暖，周期上行和国产替换共振，提议体贴南大光电、上海新阳、联瑞新材、强力新材。
1）终端需求增速不足预期。若终端旺季不旺，需求回暖不足预期，则或者使上游质料原预期的基础面好转情感恶化；2）供应开释节律大幅加疾。3）地缘政事扰动原质料代价。受海表政事经济时势较大改观的影响，原质料代价震撼显著，进而或者影响质料企业功绩显露。4）替换技巧和产物崭露。5）宏大安宁事件爆发。
信息发送
WRITE A MESSAGE TO US
